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學好技術分析的基本教戰手冊

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決 戰趨勢就看均線，決戰震蕩就看KD。

談到K線，不論是單K、雙K或組合五K，基本上都是屬於見樹的功夫，所以最好能夠搭配型態應用，分析行情上比較能夠見樹又見林。

我們轉到短線KD，一個營業日中，五分鐘圖的K線有60根、30分鐘圖有10根、60分鐘圖只有5根(期貨一天決戰五小時)，這是日K線的細部分 解，是見樹的功夫(短線)。

先從5分鐘圖的9KD談起，一個交易日內，五分鐘圖會有60根K線，而五分鐘圖的9KD計算，基本上要有9根K線的高、低、收價，以計算RSV、 9K值9D值，一個營業日當中，總共有60組的高、低、收價，所以RSV要計算60次，然後再由60組RSV導出60組的9K值，再導出9D值。RSV介 於0~100，9KD也會介於0~100，但在實務上10~90，就已經是超強走勢，能夠在短線上見到9KD達10以下或90以上，這在短線分析上，已經 屬於鈍化盤。

在常態盤下，一天之中5KD(五分鐘圖的9KD)會有4~5次的高檔轉折，與4~5次的低檔轉折，前面提到五分鐘圖有60組的高、低、收價， 因?KD參數上使用?9根，所以您當下在單機上看到的RSV、9K、9D，都只是代表目前價位，在九根K線高、低範圍內的相對位置。

分鐘線上的KD欄，一般會有20、50、80三個值，分別代表超賣、中立、超買三種現象，但顯示超賣，不代表可以買進，顯示超買，也不代表可以放空 它。譬如超賣區，它只是在告訴你，目前的價位，是位於近九根K線範圍的相對低點，對多頭而論，它代表弱勢區，並不代表你可以衍生至整體當日的行情，克服辦 法上，你可以再將目前價位對照目前浮動日線的高低點，作相對位置比較。

再衍生到30分鐘圖的KD(以下稱?30KD)，30分鐘圖，一天中會?生10根K線，而9KD需要9組高、低、收資料作計算，因?計算時間是連續 性的，所以一天會有十組新資料。

RSV等於零的情況，表示當前的價格，就是近九根K線高、低價範圍內的最低價，RSV等於一百，即就是當下價格，處在近九根K線範圍內的最高價。依 9K公式，等於2/3前K+1/3RSV，所以即若RSV一百的情況下，也只能每次提供給9K值33.3點的推升(下降)值。

所以9K由10到90，最快也要經歷三盤轉折，這就可以決定出，30KD在一個營業日中，頂多只有一個空頭迴圈，再加一個多頭迴圈，相對上，就比較 穩定，至於60KD就不多闡述，至於您說短線KD的時間參數如何選擇？那就端視各人喜好而定。

◆ 史丹利·柯洛爾：“大部份投資人?何時常賠錢，是因?一般人都根據情緒而非紀律、依感覺而非邏輯、以主觀判客觀的行情”。
並形容順 勢，趨勢才會成?你的好朋友，逆勢就如同迎頭面對一列加速駛進的列車。

◆ 反彈結束，至於後續低點在哪？很多人告訴你，但是你不用理會，市場會自己表態，它至少會顯示：
(一)三日不再創新低；
(二) 五日線往上；
(三)五日與十日作出黃金交叉；
(四)越過前高，拉回不再破前低，等等訊號。

訊號有很敏感的，也有比較遲鈍的，敏感的可能回補在較低點，遲鈍的可能賺整波，操作上因人而異，取決於每位投資人的操作心態與資金大小，狀況不同， 作法上當然各異其趣。

目前大盤走勢，問題不在於技術面，而在於心理層面上，破4303，不論均線還是震蕩指標都是偏空格局，但有人依日線順勢操單，但也有人依短線指標 “超賣”搶反彈，這完全是由個人心態主導，所以談再多的技術分析，都只是拼拼湊湊，沒有心法(觀念)的整合，很難自成一家，形成自己的操作模式。

再談到利潤與風險，有誰不想底部進場，享受大波段利潤，偏偏底部就是個謎，前因底部猜不到，享受大波段利潤的後果，在邏輯推論上就不能成立。

利潤，尤其是大波段利潤，不是我們可以控制的，我們所能掌握與控制的只有風險，而風險就是賠多少？這把劍握在我們手上，該先練風險之劍，而不是專練 一把無形的利潤神劍，這是在實際操作上比較務實的作法。

無量下跌本身就是個謎，無量下跌，容易作出破底量縮，收在底之下的破底型態，這種型態就是隔日帶量走回升(或反彈)，所以無量下跌就是個謎，且無量 下跌容易殺在指標相對低檔，這是在短線切入上你所必須考量的量、價搭配。

走破底、反彈走勢，反彈量縮是空頭的量、價。修理追空投機客，這是短線震蕩的操作，反映在未平倉量上，就是小幅增減，你的戰術要配合未平倉量的“位 能”與大盤成交量的“動能”作調整，否則容易看似即將大跌，但指數還可以調過頭來賞空頭兩巴掌，這就是操作期指最怕的情況--震蕩。

◆ 抗跌不代表不跌，不是不報，只是時機未到，或許在破底之後的抗跌，是顆包藏大跌的糖衣毒藥，只要短、中、長均線一起呈現空頭排列，就沒有看多、作多的技術 面理由。

看K線，可以由簡單的單日K線看當日多空搏鬥力道，從上、下影線，衡量下檔支撐，上檔壓力的多空抵抗能力，而實體部份，則在度量開盤與收盤的多空總 結，開低、收高K棒?紅，總結多頭獲勝。開高、收低K線收黑，總結空勝多敗。

從單K可以衍生雙K至三K，但很少超過五根K線，單K是獨唱，雙K以上叫合唱，合唱比獨唱好聽(除非是搭長紅或大長黑)，K線會唱，我們不見得聽得 懂，但聽聽看總是好的。

包覆線告訴我們--在上升走勢中，如果最後出現包覆陰棒，應立刻賣出。在台股市場，包覆陰線的成功機率相當高，往後可以多注意。

一實體大黑K，隔日?縮在之內的小紅K，此種雙K組合，給它個名稱叫孕育線或母子，而隔日再?生一根更小的孕育黑K，也就是一根大長黑後，懷了龍鳳 胎(一小紅、一小黑)，K線戰法中說這是變盤線，情況偏空。

反打前三是出現一根陽棒，可以包絡先前三根K線(不論紅黑)，此種型態，是在逐漸下落走勢中，猛然出現一根大陽K扭轉之前頹勢，看起來似乎屬於買進 訊號，但其實它反而是一種轉賣的市場訊號，多頭反而必須留意(大陽前阻線亦是空頭解讀)。

◆ 防範于未然，須要知行合一、謹守紀律，有人形容：如果投資人買股票或作指數，就像買衣服一樣東挑西選，我們會富有多了。

生活越簡單，就越容易存活下去。在金融市場又何嘗不是如此，有時候，機關算盡太聰明，反送了卿卿性命(指標不用學太多)。

現在暴跌，很多人在等反彈，筆者告訴你，這時候你要逆向思考，送你三個字：賣！賣！賣！先砍掉賠錢部位，讓自己先退出這場爛仗，而不是等反彈，大家 都在等反彈，反彈就不太會彈！這是危機處理最好的方式--脫離戰場，重新思考。

心態上，千萬不要已經由小套恐懼昇華到大套的大無畏，市場可是不理你這一套的。其實這才是心法，心態的轉換，才是長期能夠致勝的保證。

◆ 這一波下來，多空版圖分別指出
(一)反彈(空頭版圖開始縮小)；
(二)反彈結束(負乖離再擴大)；
(三)反轉下 殺(負乖離收斂後再擴大)；
(四)急速下殺(負乖離擴至最大後的再超越)。

會等，不隨便出手；不會被長套；停損快又狠，破停損點一律市價平倉。

三天內不再創新低價；站上五日線；五日均價線往上；五日線往上交叉十日線，這四種是最初步底部確認的前後訊號，是能夠反彈的基本條件。

◆ 頭肩頂是所有型態中最可靠的型態(請牢記)，大盤指數右肩4579、頭部4715、右肩4576，
(1)最小測量跌幅有三種
(一) 傳統等距法即4303-(4715-4303)=3891；(二)4303-[(4715-4303)*4303/4715]=3927；
(三) 對數圖比例法4715/4303=4303/A，A等於3927，三種最小跌幅目前都已被滿足；

(2)頭肩頂的頸線，往往是上、下傾的，而少呈現水平線；
(3)成交量分怖，以左肩最大，頭部約大於或等於右肩，頭肩頂?出貨型態，故最 後的拉右肩已至出貨末段，量小是可以理解的；
(4)跌破頸線量大，價位有效跌破?3%；
(5)最短落底期間，?頭肩頂構築期的一半；
(6)破頸線之前的平臺整理。頭肩底的可靠性，就不若頭肩頂。

◆ 底部進場不贏也難，亂猜底部不輸也難。等待是門藝術，也是技術分析的根基。出現負乖離擴至最大點後的再超越，會走暴跌，我們預料不到。但技術分析告訴我 們，這個是即將加快下跌的訊號。

有人看到乖離大，就立即想到反彈，這個反射動作可能欠缺點思考，就像看到KD低檔，就想到買進一樣，你反而要針對?何指標會在低檔的問題，作一個思 考。

指標低檔是超賣訊號，不是買進訊號，不壞並不代表很好，所以你至少要瞭解，目前五條均線彼此乖離大，一定很難大漲的事實，這是均線的特性使然，就是 合分、分合的動態調整過程。

5M代表近五日所有參與者的買賣成本價，10M?近十日所有參與者的買賣成本價，目前這些數位，您要將它視?買方的套牢成本價，況且 120M>60M>20M>10M>5M?空頭排列的架構，即使止跌後，還要進行一個盤的動作，這是均線的時間修正問題。

止跌之後，要修正時間，才能不斷的降低這些均線的買賣成本，才能有利爾後的上攻，強力往上拉升，只會引來更多的套現賣壓，在最基本的日線結構未有初 步止跌(未再創新低)前，都不應猜底、摸底。

這是技術分析者的基本堅持。筆者曾說明過，要作高、低點的投資人，採用這種辦法是行不通的，這是次佳策略的運用。

多利用機率理論，找出機率最高的操作方式，次數多了，利潤就會趨近常態分配，所以賭場幾乎都是二十四小時開放，莊家賺的是時間，賭客賺的是時點，還 有賭場不會擺時鐘，就是要您賭得天昏地暗，那?他獲得的利潤，就會逐漸趨近他所設定的標準，所以這兩種人衍生出來的操作策略自然不同。

很多人認?不要殺低，但所謂低與不低？可惜並不由你決定，投資人一套就容易六神無主，下場只有被宰，先殺低退場，再重新思考！尤其提醒投資人，操作 期指千萬不可以養成現貨的不賣、不賠的觀念，一時間或許很難改變，但整個改變過程只有一步，踏出第一步，就可以瞬間到達彼岸，這個觀念你一定要慢慢養成。

話說底部進場很重要，但瞭解底部在哪里更重要，底部一定是成形之後才叫底部，逢低承接是暗夜摸底，有時候會瞎貓碰到死耗子，但畢竟機率不高，其實危 險並不可怕，可怕的是危險來臨前的恐懼！反彈並不可怕，可怕的是反彈來臨前的逢低承接！您認?呢？

◆ 順風船人人會駛，而真正的扎實功力，絕對是呈現在作錯行情時，老師所面對的態度與對應方式！，說自己看對行情，賺多少？都不是重點，操作期指所賺的錢，本 來就是浮動的，致勝一條訣：賺大、賠小，很多人只注意到前兩個字，卻輕忽賠小的殺傷力。

先學如何賠錢，再談如何獲利。這個先後步驟，大部份的讀者都不太能接受，其實這都是經驗談，都是血淋淋的過往經驗，再一次將它寫出來，是要您好好思 考期指風險與利潤的相對與對稱關係，它們絕對有對稱關係，只是很多人重利潤、輕風險。

五條均線彼此的乖離程度，反應目前行情的大小。震蕩行情，它們會是逐漸糾結的，崩跌行情，它們會隨著時間而不斷分離，尤其最能反應當前行情的五日 線，更是會以加速度的方式拉大與其他四條均線的乖離。

五線乖離，呈現的是五條壓力線，尤其是分隔甚開的均線，很多人都期待V型反轉，但期待並不代表目前您應抱牢多單，反彈對放空者來說並不可怕，可怕的 是，手中有期貨多單，卻不斷的在期待反彈的作多者。V型反轉：
（1）是最難以捉摸的、最戲劇化的型態，因?缺乏準備狀況(多空未有爭持)；

（2）三大部份構成V字
(A)下跌趨勢:V字型左肩的跌勢十分激烈而且持續；
(B)轉捩點:一個單獨的一天標示下跌的低點，有 時候會停留2~3日，但很少在低價區停留超過五日，成交量在低點明顯增大，有時成交量最大的那天，發生在反轉日，稱?恐慌日；
(C)上升:指數 首先會穿過下降趨勢線，是反轉第一個訊號，此後成交量隨著上揚而遞增，攻擊角度會與下跌角度相對稱，或比下降趨勢陡峭；

(3)往上攻堅過程常出現缺口；

(4)確立之後，必過前下跌趨勢起跌高點。V型的型態，有V字、倒V字、有右肩平臺擴肩…等等V型。五條均線乖離，重點就是，後續即使反彈也一定有 時間修正的動作，反應在走勢上是擴底、築底。

單線乖離，指的是單條均線與目前價位的差值，價位在設定均線之上?正乖離，在之下?負乖離，均線就像一條磁力線，價位可以偏離很遠，不過終究還是會 進行收斂的調整，單線乖離分析重點，在於空間修正，也就是價位的彈升，除非您常記作記錄並比較，否則你並不容易判斷何時是負乖離最大點。

◆ 震蕩指標切入低檔，低量震蕩最易賠錢。日線KD進入極低檔，一般定義震蕩指標都以20與80做?高、低檔的標準，20以下稱作超賣，80以上稱作超買，這 是超賣與超買指標，非買進或賣出訊號，超賣是考慮回補，不是要反向買進的訊號。

超賣的市場意義，在於短線要持續崩跌不易，而不作強力彈升解讀，後續它可以走擴底、築底或緩步攻堅，以時間修正低檔的指標。

在多年的期指KD實戰經驗中，當您見一張K線圖，如果KD曾出現過個位數位，代表後勢的反彈往往騙線居多，9KD會挫跌至個位數，往往背後隱藏極大 利空，這個層面反而是您在思考低檔買進不贏也難的同時，該去進一步深思的。

9日KD曾見個位數，後續最可能走鈍化盤，這是近日搶反彈者你必需留意的KD現象，如果不走鈍化而改走震蕩，在低量的基礎條件下，多空都容易賠錢， 相應的搶短多戰術，就是拉高過程就出，而不是等作頭，快進、快出是良方。

低量行情，除非有重要逆轉消息，否則很難吸引主力大戶進場操作，因?目前整體大盤最怕的就是流動性陷阱，淺水無魚的道理在此，搶反彈者要先作好心理 準備。

此時對於空手者來說，防禦性操作會比攻擊性操作來得穩健，當一個市場的不確定性因素，隨著指數下跌而增加時，將會有一段多空難作的震蕩，只能求次佳 策略--保持戰果。

◆ 以技術面?出發點來看反彈的訊號與實力，最快的分析就是量、價，最基本的口訣有
(一)量大收低判再跌；
(二)量小收高可參 考；
(三)下殺無量，見有量常看漲，但之後的再漲，必須靠均買才能更漲，下跌時，必須靠大委買凝具人氣才有支撐，低點在那？最先決的條件就是今 日K線不再破前低，底部必須是3~5日的低點不破，才能稱得上築底，這是針對底部在哪的基本看法。

五線乖離的特色就是大漲不易，須要時間修正，時間修正就是反復震蕩，這是目前操作的基本策略，事實上，無量殺低本身就潛藏風險，破底、量縮收在底之 下，容易隔日見量走回升，這是最短線的功力，空單想回補在相對低點，就要練就此番看盤技巧。

破底持續量縮，在於賣壓逐漸縮小，當然在下跌過程中，也不斷的累積(一)新單進場揀便宜，(二)空單回補的兩種買力。

在跌勢中，量與未平倉量有時候並不是那?重要，因?價格本身就是壓力(這句話要深思一下)，但行情要由下坡轉上坡，須要的是「需求面」的推升，量能 與未平倉量的控盤就十分關鍵！談到量，最基礎的有：
(一)五日均量；
(二)期指多空轉折量；
(三)漲潮量；
(四) 退潮量；
(五)少見的凹洞量，

乃至短線三量測盤
(一)消化量；
(二)回吐量；
(三)吞噬量。

今天來看看凹洞量，凹洞量的標準因人而異，以筆者的標準，它必須滿足「兩側倍量」的水準才稱得上，譬如9/20的278億、9/21的130億、9 /24的436億，凹洞量是少有的，它是底部型態，所以標準一定要嚴苛，也能避免誤判，出現凹洞量之後的上漲走勢，最忌走3日暴量，走不規則量能分佈，才 符合作底型態，後續才能穩定上漲。

止跌之後的反彈，須由實力決定幅度，在搶反彈興奮的同時，必須要同時考量中、長空壓制下的短線反彈，容易扭曲、不易伸張。在渾鈍不明時，以冷靜取代 激情、以確認取代噪進是較佳的策略。低檔噪進只有出現V型反轉才有利可圖，其他狀況下過早進場，都容易淪入被套、被甩的籌碼，真要大漲主力也會甩轎的。

◆ 多空版圖底部出現，震蕩加大就是轉折。談談多空壓力、支撐，有些人看盤不看線，看盤就是看氣氛、聽消息，就是價格變化，而所謂線，就是技術面，就是線型， 真的有許多人看盤不看線，所以多空大方向還搞不清楚，常以一天的漲跌決定多空情緒，卻不知拉長戰線。

攻擊與防守交互應用的好處，好處是長線可以保護短線，不用隨著盤面，每日忽多忽多、看漲看跌、猜漲猜跌，盤面終究對抗不了技術面。趨勢?王，趨勢只 有兩種，一種往上、另一往下，盤整只是過渡時期，上漲、下跌都可以賺錢，可是偏偏有人就只願賺上漲的錢，所以在多頭行情中買得理直氣壯，永遠看多、作多， 結果是抱上去，又延路抱下來！這還頂多是平手罷，明明行情轉空，這些只作多的人，卻又特別關愛行情，當五條均線像五條鞭，一條條往下彎，大盤一路跌，這些 人卻天天等反彈，一看到有大量收紅，以?耐心得到獎賞，立刻進場，是會漲個一兩天，但很快就不對頭，事後掉下來的比上去的還多很多，這就是大跌、小彈的空 頭慣性。

在大跌行情中，往往許多人見下檔有支撐，便想伸手去逢低承接，有人曾描述過這種情況：“當一把尖刀垂直地往下落時，你絕對不要半途伸手去接，即便它 已經掉到地上，你還是得踹它兩腳，確定不會動了，再撿起來。”往往伸手去接後，才知道根本撐不住，怎?辦？當初是低接，現在不是殺低？市場不給你時間，指 數又開始往下貫殺，被套又不甘心，等到又到另一個支撐區(市場專家會幫你找好)，又買進，買了又套，專家摸摸鼻子告訴你，用基本面說……，然後指數持續重 挫，最後套死在空頭市場中。

期貨市場好比戰場，當你在看行情時，如果真的看不太懂，不如休兵，以免耗掉以前的戰果，只知進不知退，這盤棋是下不久的。空頭市場終有一天會走完， 別擔心這個問題，技術面自會告訴你。空頭特性就是只破底、難穿頭，有些反彈更是可憐，連五日線都站不上去就掉頭而下，有的就算站上去，也沒有辦法讓五日線 往上，十日線就更不用說。

這種原因，在於均線的助漲、助跌效果，空頭市場根本沒有支撐的問題，遇到支撐反而是好現象，?何如此解呢？因?可以藉此測試多頭的反撲實力，撐得住 代表落底，空單準備回補，如果撐不住，當然繼續當空軍，因?當反彈結束，空軍再度壓境時，往下再破底是必然宿命。

反彈最怕無量，不怕量大，低檔震蕩幅度加大，代表多空逐漸充滿活力，指數才會又震又蕩，當趨勢反轉成定局後，走勢就開始穩定，轉折區必定震蕩加大， 震蕩加大，反容易讓你賠錢，這種行情看起來一定讓小散戶又愛、又恨，但真的進場，你才會發覺到，怎?指數每一跳都是十多點，嚇都嚇死了！

事實上，只要你能保持這波下來的實力，根本不用怕買不到，在空頭市場中，永遠都是想賣股票的人比想買股票的人還多，當?人都認?低點到了，你反而要 更?冷靜，金融市場中如果沒有那?多人不斷的在重復犯錯，你賺什?？沒有那?多的散戶心態，如何歸納出對作原理？

◆ 多空版圖確認周三?此波負乖離擴至最大點，多空版圖由兩條均線來畫分多空勢力，您說它鈍，但鈍的東西卻又比較穩定，取捨之間在乎您心！如果您感到矛盾，你 可以選擇休息退場觀望，這兩條均線之差會形成正負的乖離，代表短期的買賣成本與中期買賣成本之差，互有引力與離心力。

9/25多空版圖負乖離擴至最大點的訊號意義，?五日與二十日的平均成本價之差，在周三?最大，或許您有點不相信？但它至少是一種操盤紀律，不要預 設立場，但說來簡單，看看目前台股的情勢，要接受又是另一回事！能不能用客觀數位的紀律，克服主觀的多空判斷，此時此刻正是考驗的機會。

如何將自我提升到不用看漲、看跌，猜漲、猜跌的層次，是很重要的。賺多少、賠多少在數以千次的操作過程中，並不是特別重要，重要的是，你要知道怎? 賺的？怎?賠的？賺賠就像以前說過，它只是附帶?物，知道對在那、錯在那？才能歸納出能攻、善守的致勝原則，操作之路漫無止盡，未到最後盡頭，不能決斷誰 才是大贏家，所以很多讀者往往喜歡以一波行情評斷老師，卻又有失公平，建議您要看分析脈理與推論邏輯，這才是最重點所在。

日本K線理論，相當重視單一K線的分析，而串連單一K線之後，可以再分析組合式K線型態，但K線的數目很少超過5~6根，組合式K線，基本上又可形 成「型態」，這又可以搭配型態學相參合，對於操作上的確有相當的幫助。

說穿了，K線不過就是在反應市場人性的貪婪、恐懼與希望這三種心理狀態，透過K線，以最簡單的方式加以表達，每根K線都存在著密碼，也都是禪門公 案，至於答案如何？公說公有理，婆說我才對。

底部三明治型態：兩根黑K夾帶一根紅K，兩根黑K收盤價相略或第二黑K收更高，此種?低檔震蕩，多頭開始頑抗，易造成空頭心生警懼，若第四日未再破 前低?確認，買進訊號。

K線分析的重點，在於你是否瞭解它的多空交戰過程與衍生的多空心態。

◆ 走勢如果呈現45度，有漲、有跌，進退有序，那?行情可以行穩致遠，走得久，而行情在轉折處，多空兩股力道會交相抗衡，所以震蕩是象，多空籌碼抗衡是理， 大漲大跌是數，這是轉捩點的現象。轉折處多空交戰，所以會聚氣(人氣)，有氣才能改變原來趨勢，這個簡單道理，應不難理解，後續能不能扭轉成功，在於是否 能夠氣長(成交量與未平倉量)？

操作上，你可以採取：
(一)預估轉折即將形成，先行進場，但一定要忍受大震蕩；
(二)待多空分出勝負，再行進場，你要的是穩且 確定，但代價就是買得比較高，這是就心理層面所推估的目前大盤，它告訴我們大盤不再被空軍壓著打，多頭地面火炮部隊已經開始往上射擊，這個現象就是空單應 先退場。

大震蕩，是多空版圖的震蕩區(一)5M往上、20M往下、(二)5M往下、20M往上的第一種，第一種是在中空趨勢下的短線反彈，另一?在中多情境 下的短線回檔，此時短線一定與中線相衝突，兩股冷熱流交會，造就晴時多雲偶陣雨的行情，也就是震蕩指標切入低檔、低量震蕩最易賠錢的現象，多空版圖是中期 性指標，不是短線指標。

◆ 見個位數的9K、9D當然有它當初的價格背景，所以在由KD指標帶領作第一次跌深反彈的動作時，行情就不會太大，這是導因於之前KD的鈍化背景。大盤最基 本的反轉步驟
(一)三日內不再破前低；
(二)站上五日線；
(三)五日線往上；
(四)五日線與十日線呈現黃金交 叉，
這都是一步步的多頭反彈步驟，確認的重要性，肇因於中、長空頭籌碼壓制下，短期均線難以發揮在多頭市場中應有的支撐效果，所以只能判?回 補，而非強力買進的道理在此。即使多單，也是以試單?之，五進三輸、暫停進出，對現階段的震蕩行情，或許是不錯的考量。

◆ 均線是大盤指數的內在骨架，它最顯著特性有
(一)助漲助跌；
(二)支撐壓力；
(三)指引趨勢方向；
(四) 指引方向的速度(角度)；
(五)指引近期行情是發散？還是收斂？所以隨著行情大小，暴漲暴跌、小漲小跌，而會呈現出不同的架構；
(五) 均線收斂、發散，也就是我們常說的均線合久必分、分久必合的現象。

當數條均線彼此間乖離過大時，市場上就會逐漸?生收斂的磁力，當然這股磁力有可能是空頭回補帶動，也有可能是逢低進場買單帶動，但您會問，那到底乖 離多大？

市場才會?生收斂的現象，之前我們說過，沒有個標準值可以對照！但筆者用的是多空版圖的觀察法，當負乖離?生擴至最大後，均線開始進行由分而合的股 價現象(能合到什?程度？由市場決定)，之後會有兩種修正方式：

(一)指數上下震蕩，在震蕩中往上反彈，稱?空間修正；
(二)以拖時間方式的時間修正，讓中長均線逐漸扣抵低價位，以達到收斂與短期均線 的距離，這是比較弱勢的修正。

即使後續無法拉長時間，使得五條線糾集，但至少會作出5/10/20M的整理，這是股價或指數分久必合、合久必分的必然慣性。負乖離擴至最大點，就 此預告會出現以上兩種修正走勢，時間上，至少會維持一周以上，會是(一)空間修正？或是(二)時間修正？都不知道，要知道的是它們會有此種現象。

籌碼面的養、套、殺、收四大步驟，也可以具體反應在均線上：

(一)養:對照於均線的糾集；
(二)套:均線逐漸往下；
(三)殺:均線由合而分，拉大正(負)乖離；
(四)收:震蕩，縮小 正負乖離。

一套比較大的行情，絕對是在籌碼面上作文章，彈藥充足(均線糾集)才能打持續、正規戰，彈盡源絕(均線發散)，只有當當散兵遊勇，打打遊擊。

其實道理都是互通的，也都不難理解，只要你不要將它複雜化，或每天看漲、看跌，你會比較清楚該作什?？近日無量震蕩，短線一定難操作，震蕩指標切入 低檔、低量震蕩最易賠錢，這種行情就是天天多空拉警報，一天拉長紅看漲，隔天又看跌，從這個角度來分析，可以確認一件技術面訊號--趨勢尚未成形，行情才 會天天震蕩拉警報，當趨勢成形之後，走勢就會相對穩定，均線的支撐壓力效果才會顯現。

◆ 沒有主觀多空成見，只有預設多空條件。KD的特性：9K、9D如果曾見個位數，之後的第一次反彈容易夭折，要漲也要看第二波KD彈升，這是KD的另一項特 性。

短線看盤3K理論介紹：K線有開、高、低、收四個價組成，從單K中我們可以衡量多空力道，漲勢的K線力道分成
(一)KK創新高；
(二) 三K之內創新高；
(三)五K之內創新高。

跌勢的K線力道強度
(一)KK創新低；
(二)三K之內創新低；
(三)五K之內創新低，

就此六種多空力道衡量，分出漲勢中的
(一)可能反轉；
(二)低接有力的兩種狀況，

或跌勢中
(一)反彈有力；
(二)弱勢反彈兩種，

也就是漲勢中的
(一)弱勢拉回，成反轉；
(二)強勢整理後再上漲。

跌勢中的
(一)強勢反彈，空翻多；
(二)弱勢反彈，無力之後再破底，

這四種短線狀況，都用三根K線高、低點來設定多空條件，實務上，對於看盤者的幫助可能比較大，當然這些也都是以日K線?基礎所衍生而出，道理是相通 的。

期貨市場是個高折損率的市場，淘汰率很高，沒有充份的生理、心理準備，並拋棄期貨輸家心態前，保證你很容易提早五犯離場，小心！注意你的風險，控制 你的風險，寧可膽小不要賭氣，期貨市場是個小心駛得萬年船的市場。

◆ 過於輕鬆發現多頭，非震蕩就是漲不動。

◆ 收斂乖離有兩種走法
(一)時間修正乖離；
(二)空間向下(上)修正乖離，強勢者會采時間修正方式，所以即使乖離不斷的在盤 中作修正，修正後的再漲升，你也不見得會買得更低，這是你要先弄清楚的，這也說明低買、高賣不是看指數的絕對值作衡量，而是相對性的。

◆ 出貨型態基本條件
(一)量大，至少是昨日的1.3~1.5倍；
(二)既然叫作出貨，一定收不高(不一定下跌)；
(三) 均賣一定大，但委買在早、中盤不見得會大。

◆ 蹦出大量，K線高檔收黑，出現可疑出貨日之後不能買的九種型態：
(一)低檔盤旋且無量少買，大量攻不上，量小當然更拉不動；
(二) 股市仍低迷，前日尾盤下殺不能買，因低迷次日常開低，開低也不能買；
(三) 今日早盤量大，但價漲不動(或不足50點)，等9:45分量縮之後更漲不動；(四)早盤量大，但指數下跌，若均買稍大於均賣，不漲不能買。均買大但拉不上 去，代表賣壓沈重，但盤下均買大，可能是吃貨？還是搶短反彈？吃貨者尾盤不會殺，還會有抗跌性，搶反彈者，尾盤會殺，而且一波波低；
(五) 前日量大收低少買，今日量縮小漲、小跌要觀望，此?尾盤吞噬量，今日開盤消化或回吐量不可買的道理；
(六) 今日分鐘線成量縮W底，拉高不過成M頭不能買；
(七)量比前天大，早盤續殺不能接；
(八)前日出現可疑出貨量，今日開盤急漲不能追；
(九)分鐘走勢一波一波低少買，此?人氣退潮、信心脆弱。

技術面分析是由點(價)連成線(K線)再成面(型態)來發展，從單日K的四大組成因素--開、高、低、收而?生紅、黑兩色型態，一根單K比較有含意 的大致有五
(一)大長紅；
(二)大長黑；
(三)帶長下影線；
(四)帶長上影線；
(五) 多空變盤的十字 線，兩根單K組成雙K，就有多空的正、反兩面衝突，三K則串連三股多空力道成正、反、合三種情況，五K組成型態，有了五K就能?生五日均價線，就有多空趨 勢方位，兩條均線就有兩個方位的衝突，有了9根K，就?生9KD，來衡量收盤價在九日高低價位內的相對強弱位置，原理在於漲多會回檔與跌深會反彈，這一切 都從最基本的單K衍化，所以從K線出發，應是學習技術分析的起點。

利用單純的均線去找底部很困難，也就是說等短期均線上揚，行情已經先走一段，當然中長均線的翻揚就更別提，還好你可以使用多空版圖稍事彌補缺撼。

若從量的角度來尋底，也不比找賓拉登簡單，之前的新低量、窒息量等等，可以證明用量的角度來找空頭底部的助益實在不大，大家都被一路下來的空頭氣焰 嚇壞了，所以一時間的反彈，不會是走正常的多頭慣性，所以底部反彈的量，往往雄兔腳撲朔。

心理面上，在中長空壓制下，短多一般會先被認定只是反彈，但沒有反彈那來反轉，誰不知道中長空的格局未變，但短期趨勢的轉變，卻又不是那?難理解， 不破前低，再過前高，拉回守住前高，你就應該認定底部暫時出現，也不用拿中長空來催眠自己。

短底出現，才有之後的中底，筆者說過，從技術面很難去確認底部型態，你只能在符合條件的前提下不斷的去試單搶反彈，從搶反彈中，才可能搶到反轉，如 果連反彈都不敢去搶，何來買在底部之說，這是互相矛盾的。

◆ OBV(能量線)的運用，有價、無量大大不行，尤其要走一波較大行情，無量是走不遠的，當然量?因、價?果，不是單純的用單日漲跌來判斷，在多頭中途，往 往也會出現價漲、量縮的走勢。

基本上，能量線的走勢仍以N型與倒N型?主，在辨別N型時，須要四個能量高、低點訊號來顯示，能量線有幾個基本的用法，當能量線出現四~五個高峰或 谷底時，便會出現一段時間的轉向。

價的走勢，最簡單的運動有三段式的向上突破-向下不破-向上突破，也就是升-跌-升，下跌趨勢?跌-升-跌三段，五段式走法則?升-跌-升-跌- 升，下跌趨勢則?跌-升-跌-升-跌，不論三段還是五段式，都是以N型或倒N型來展現。

研究波形分析它一共有八步(八種基本波形)，這就是判定多空趨勢與多空力道最簡單的用法。動能決定這一波推升的遠近，我們以能量線(OBV)作總分 析，指數的收斂與乖離我們以多空版圖來控盤，融合同參?價、量的兩大分析工具。

◆ 股市常言：新手注意價、老手注意量、高手注意籌碼流向！然如果你不想被僵在每日看漲、看跌的紛亂分析上，你可以用多空版圖(控價)與能量分析(控量)作整 體的結構研究，或許如此，你才真有可能作到“贏要贏盡、輸要小輸”的境界，在期貨市場，輸錢的機率(次數)往往大於贏錢的機率，所以唯有採取賺大、賠小策 略，才能在期貨市場獲得持久性的勝利，短線操作是看人臉色，波段操作才能給人臉色看。最好的買賣決定，是在收盤之後，而不是在盤中。

運動決定於沖勁與力量，指數的上漲有加速路段，也有減速路段，但只要未?生足以抗衡的反作用力之前，它仍會恒向運動。行情的大小，當然也決定於量能 推升的強弱，在談能量線之前，你先得對波形要有點瞭解，基本波形(基礎三波)主要有八種型態：
(一)升-回-升；
(二)升-回-彈；
(三) 升-跌-升(擴張型走勢)；
(四)跌-升-拉；
(五)跌-彈-跌；
(六)跌-彈-回；
(七) 跌-升-跌(擴張型走勢)；
(八)升-跌-彈，

前四種?多頭走勢，後四種?空頭走勢，“回”表示不破前低，“彈”表示不過前高。能量線(或稱人氣線)的移動型態，會是與價格走勢一樣，有上述的八 種波型，它也有支撐與阻力，一波一波高，代表量能不斷在作推升，反之亦然。

它前提假設是：“成交量是促成每日指數變動的主要因素，將每日成交量的變動，利用指數的收盤漲跌結果記錄下來，就一筆交易來說，它不只代表買方，同 時也有相對應的賣方，能量線假設，如果這筆交易導至指數下跌，則可以推導出是賣方(供給面)主導，因此成交量?負數值，買方(需求面)主導則?正值”。

但你必需注意，每個人的計算OBV時間起點不同，所以每個人所算出來能量線的數值會不同，但能量線波形，會隨著時間資料的增加而逐漸相同。至於能量 線參數問題，其實以期指操作的角度來看，應回歸最基本的的單日能量線，有些系統參數設定在6與26(大時系統)，你將參數改?1，就可以每日比較，當然其 他均值的OBV，只是要讓你作相對比較。

◆ 利多測頂，利空探底。標準很簡單
(一)價用多空版圖控盤；
(二)量用能量線；
(三)籌碼面觀察未平倉量的增減， 這三個標準涵蓋價、量、籌碼流向，另一個進出點的時機，這是短線的應用，這就掌握了價、量、籌碼、時四種重要因素，當然進出的時機與時點相當重要，否則很 容易造成看對行情，卻在行情啟動之前被掃出市場。

◆ 動能超越版圖不縮，先有反彈才有反轉。使用技術分析的目的，就是要去除人性的主觀控盤。

◆ 大海乃涓滴之流彙集而成，順大海之勢而謀動，但順序上需先看盤面(點)，再串連成短線，再由短線來看中長線(面)。看大盤走勢，分析上當然由大看小，再由 小反推至大，否則容易落入大處著眼，小處卻滯礙難行。由量能來分析，當由空頭量轉?多頭量時，絕不會那?標準的呈現多空基礎量、價搭配(價漲量增、下跌量 縮)，能量也有多、空渾沌量，它就是忽大、忽小，讓你摸不著邊際，忽大、忽小的現象，在反應人性對空頭還懷有恐懼感，有人說技術分析其實就是在分析人性膽 怯(空轉多)與過度盲動(多轉空)，這就是股市人性最?脆弱的兩個罩門，一個在低、一個在高，學那?多技術分析，最後你會發現不過就是在練這兩個罩門。

空轉多初期，資減、券增，等到發覺改變時(五日往上、十日線往上、接著二十日也往上，且逐一黃金交叉)，指數已經漲一大段了。這是股市悲情所在，不 敢接受空翻多的轉折狀況，這就是大處著眼，常會造成短線滯礙難行的分析盲點。

量能在初期隱晦之時，明明看它價漲、量增，鼓起勇氣，進場買底部，結果隔天量能馬上少一半，上當的感覺油然而生，偏偏在忽大、忽小的量能中，走勢已 作出不破前低、再越前高的上漲波形，除了買進以不變應萬變之外，追隨短線進出，一定變成被打腫臉的瘦子(荷包瘦了)。

利多測壓，引來兩次賣壓，而底部分析重要的是：利空測底，這才是重點所在，偏偏它利空不跌，譬如有天開高盤出來，隨後一路跌跌撞撞滾下來，並不奇 怪！因?你已經習慣空頭的韻律，但重點在於它呈現出的是什?樣的波浪走勢？

以盤面來說，它不再是五波、三浪的走勢，而是低點有守，雖跌卻逐漸抗跌，盤壓就不重，底部的特徵就在量能隱晦之時浮現。

多頭的起步，初期絕對是在一番大跌之後，大盤技術面呈現完全空頭排列，呈大跌小彈，問題是，在多次的小彈中，總有一個會成?中彈，甚至反轉，如果還 不肯面對現實面，你就很容易在多頭初期中彈，所以盡可能不要錯失每一次反彈變反轉的機會，當然也不是盲目的搶反彈，標準在於多空版圖顯示出負乖離擴至最大 點，這個就是決定你在期貨市場抓大轉折頭、頂部的功力所在。

◆ 整數關卡所形成的支撐、壓力作用，往往是股市心理面所造成的，從以前經驗來看，發揮的效果都不是太大，因?它不具有技術面理由，因?它不是交易密集區(如 果是交易密集區就例外)，整數關卡的支撐、壓力來自脆弱的心理層面(下跌找整數支撐；上漲找整數壓力)，這不難理解，只是當關卡來了，如何解開這個心中的 結？它才是重點。

◆ 一根長紅(黑)K，它本身含有質與量(非成交量)，K線的質從它的的上、下影線來作相對衡量，K線的重量則與前三K作相對比較。一根收在最高點的長紅線， 它代表多頭質地精純，如果留下上影線，這根K線的品質就比較差。

K線也有它的重量，K線的對手，就是前三K，一陽包三陰，這一陽的重量就大，殺傷力也大。如果K線?短日(波幅小，長日:波幅大)，重量就小，?多 空靜止(平衡)盤。所以K線的質，可以用上、下影線的相對比例來衡量，重量則以近日相對K線波幅作研判。